Оборотный капитал – оборотные средства.

Оборотный капитал – это выраженные в денежной форме средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности организации, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции.

Основное назначение оборотного капитала – это обеспечение непрерывности с одной стороны и ритмичности с другой стороны производственного процесса.

По функциональному назначению они подразделяются на 2 большие группы:

Оборотные производственные фонды

Фонды обращения.

Оборотные производственные фонды.

Этот элемент обслуживает производство. Оборотные производственные фонды материализованы в предметах труда. Они выступают как сырье, материалы, топливо. Они материализованы в незавершенном производстве.

Характеристика:

Они целиком и полностью расходуются в однократном производственном цикле.

В процессе труда они изменяют свою натурально-вещественную форму.

Свою стоимость на готовую продукцию они переносят целиком и полностью.

Фонды обращения.

Это та часть оборотного капитала, которая не находится непосредственно в процессе производства, а находится в сфере обращения.

Назначение:

Обеспечить процесс производства необходимыми ресурсами

Обеспечить реализацию произведенной продукции

Обеспечить единство производства и обращения на фирме.

Фонды обращения состоят из: а) денежных средств организации; б) готовой продукции .

Общее для оборотных производственных фондов и фондов обращения является то, что они в процессе хозяйственной деятельности фирмы не расходуются, не потребляются, а авансируются.

Авансирование:

D– Т. . . П. . . Т’ –D’ – кругооборот капитала на фирме

D– деньги предпринимателя

Т – товары: средства труда, предметы труда , рабочая сила

П – продукция

Т’ – новый товар

‘ на Dсправа – это и есть прибыль.

Предприниматель хочет: вложить как можно меньше, а получить как можно больше; чтобы этот процесс был как можно быстрее.

Управление оборотным капиталом.

Управление оборотным капиталом должно решить 2 задачи :

- Обеспечить ускорение оборота оборотного капитала

- Минимизация размеров оборотного капитала

Управление включает:

Определение рационального состава и структуры оборотного капитала

Установление потребности в тех или иных элементов оборонного капитала

Нахождение источников формирования и пополнения оборотного капитала

Обеспечение эффективного использования оборотного капитала

Под составом оборотного капитала понимается совокупность частей и элементов, из которых он состоит. Структура означает, каково количественное соотношение элементов.

Состав и структура оборотного капитала современной российской фирмы, действующей в промышленности

Оборотный капитал:

- Оборотные производственные фонды – 70%

1) Производственные запасы – 70% от оборотных производственных фондов

а) сырье и материалы

б) покупные полуфабрикаты

в) вспомогательные материалы

г) топливо и энергия

д) запчасти для текущего ремонта

е) тара и т.д.

2) Средства, находящиеся в процессе производства – 25%

а) незавершенное производство

б) полуфабрикаты собственного производства

3) Расходы будущих периодов – 5%

Это расходы на освоение производства, подписные издания и т.п.

- Фонды обращения – 30%

1) Готовая продукция на складе фирмы – 31% от фондов обращения

2) Товары, отгруженные покупателю – 29%

3) Денежные средства предприятия, находящиеся в кассе предприятия и на не счетах в банке – 26%

4) Дебиторская задолженность (нежелательный элемент) – 14%

Дебиторская задолженность – те денежные средства, которые фирма должна иметь (но не имеет, так как ей задолжали).

Определение потребности в оборотных средствах.

Это носит название – нормирование оборотных средств. Нормирование представляет собой определение размеров оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, обеспечивающих бесперебойную и ритмичную работу фирмы.

С точки зрения возможностей нормирования весь оборотный капитал делится на:

- нормируемые оборотные средства

- ненормируемые оборотные средства – такие, заблаговременно потребность в которых рассчитать нельзя или нецелесообразно. Это, к примеру, дебиторская задолженность – задолженность партнеров.

Нормирование предполагает определение норм и нормативов оборотных средств. Норма оборотных средств представляет собой установленную расчетным путем величину минимально необходимых для регулярного обеспечения производственного процесса запасов товарно-материальной ценности. Или в виде абсолютных показателей, например, тонн, кг, квадратных метров и т.п. Или в днях запаса, то есть установление срока, в течение которого производственный процесс будет обеспечен достаточным количеством того или иного ресурса.

Норматив оборотных средств представляет собой минимальную денежную Сомму, которая, будучи вложенной в товарно-материальные ценности, обеспечит бесперебойную работу фирмы. Норматив рассчитывается в рублях. Норматив может быть рассчитан как для отдельных элементов оборотного капитала (для сырья, для тары), так и по фирме в целом путем сложения нормативов по отдельным элементам.

Рассмотрим 3 методики нормирования оборотных средств.

1. Нормирование оборотных средств в запасах сырья и основных материалов.

Нормирование предполагает определение норматива.

Норматив оборотного капитала в запасах сырья основных материалов = Среднесуточный расход сырья и основных материалов x норма оборотных средств в запасах сырья и основных материалов .

На фирме разрабатывается смета затрат. В ней фиксируются, какие затраты нужны для производства той или иной продукции. В соответствии с ней берется предполагаемый расход сырья и материалов и сумма, соответствующая этому расходу. Эта сумма делится на количество дней, в течение которого выпускается эта продукция.

Норма = А + Б + В + Г + Д. Считается в днях.

А – транспортный запас. Рассчитывается на то время, которое проходит от начала оплаты фирмой сырья и основных материалов до момента, когда средства вернутся к предпринимателю.

Б – подготовительные затраты – то время, которое необходимо на разгрузку, приемку и складирование на склад купленного сырья и материалов. Это либо фактически затраченное время, либо расчет на основе существующих норм.

В – технологический запас. Он устанавливается по тем видам сырья и материалов, по которым в соответствии с технологией производства необходима предварительная подготовка для производства сырья и материалов (прокаливание электродов). Определяется по существующим нормативам.

Г – текущий складской запас. Основой для его исчисления служит средняя длительность между 2 смежными поставками сырья и материалов. Сама длительность определяется на основе графиков договоров между поставщиками и потребителями сырья и материалов. Если интервал между поставками сырья и материалов в соответствии с договором не превышает 5 дней, то текущий складской запас берется в размере 100% от этого интервала. Если интервал между поставками > 5 дней, то: а) текущий складской запас берется в размере 50%; б) фирма по своему усмотрению может рассчитывать его как среднее арифметическое интервалов поставки на основе фактических данных за предшествующие периоды.

Д – страховой запас. Он рассчитывается, чтобы он гарантировал непрерывность производства в случае непредвиденных ситуаций. Например, в случае нарушения поставщиком условий поставки. Он рассчитывается, как правило, в размере 50% от текущего складского запаса. Но может быть и больше, и меньше в зависимости от вероятности сбоев, которые прогнозируются.

2. Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве =однодневные расходы сырья и материалов x длительность производственного цикла x коэффициент нарастания затрат

Все затраты для расчета этого норматива рассматриваются фирмой как единовременные и нарастающие. К единовременным затратам относятся затраты сырья, основных материалов и полуфабрикатов. Остальные затраты считаются нарастающими (расходы на оплату труда, на оплату потребляемой электроэнергии, на амортизационные отчисления). При этом нарастать эти затраты могу: равномерно в течение всего производственного цикла, а могут нарастать неравномерно. В каждой из ситуаций существуют свои подходы к расчету коэффициента.

При равномерном нарастании затрат:

Коэффициент нарастания затрат = (Затраты единовременные + 0,5 x затраты нарастающие), (затраты единовременные + затраты нарастающие)

Расчет данных коэффициентов дан в специальных методиках, выдержки из которых содержатся в справочной литературе, например, в «справочнике финансиста», Москва, 2004 г.

Нормирование оборотных средств в запасах готовой продукции на складе.

Норматив готовой продукции на складе =однодневный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости x норма оборотных средств в готовом изделии на складе.

Норма – это количество дней, необходимых для выполнения всех складских операций и для оформления документов для отгрузки продукции покупателям.

После расчета нормативов по всем элементам нормируемых оборотных средств рассчитывается общий норматив оборотных средств по фирме в целом, как сумма всех рассчитанных частных нормативов.

Затем определяется норма оборотных средств по фирме в целом. Рассчитывается эта норма в днях по формуле:

Норма = общий норматив/однодневный выпуск товарной продукции фирмы. Эта операция дает ответ на вопрос: через какое количество дней вложенные нами средства вернутся для нового кругооборота.

Нахождение источников формирования оборотного капитала.

С точки зрения источников оборотные средства делятся на собственные и заемные.

Собственные средства – те средства, которые находятся в постоянном распоряжении фирмы и формируемые за счет ее собственных средств. В момент создания фирмы собственные средства формируются за счет средств учредителей, которые формируют уставной капитал. В дальнейшем в процессе функционирования фирмы ее собственные оборотные средства формируются за счет прибыли фирмы, выпуска акций, устойчивых пассивов (приравненных к собственным средствам). Устойчивые пассивы – это денежные средства фирмы, которые строго говоря не являются ее собственными средствами, но в определенных размерах постоянно находятся в распоряжении фирмы. Это, например, минимальная переходящая задолженность фирмы по оплате труда персоналу; минимальная задолженность фирмы перед бюджетом.

Заемными называют средства, которые покрывают временную дополнительную потребность фирмы в оборотных средствах. Это:

- краткосрочные банковские кредиты;

- кредиторская задолженность (это, как правило, внеплановое привлечение в хозяйственный оборот фирмы денежных средств других организаций, предприятий или даже денежных средств частных физических лиц, происходящая в результате нарушения фирмой расчетно-платежной дисциплины);

- прочие пассивы (это прочие привлеченные фирмой средства, а именно – это денежные средства самой фирмы, которые временно не используются ею по целевому назначению). Например, - финансовый резерв, премиальный фонд, средства, предназначенные для ремонта.

Использование оборотного капитала на фирме.

Рассчитываются количественные показатели использования оборотных средств:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств . Он определяется путем деления объема реализованной фирмой продукции за определенный интервал времени на средний остаток оборотных средств за тот же самый период. Числитель отражает результаты деятельности фирмы за определенный период. Средний остаток дает информацию не о том, какими средствами располагала фирма ранее, а о том, какими средствами фирма в среднем располагала за рассматриваемый период.

Знаменатель рассчитывается по формуле среднехронологической для моментных рядов:

Средний остаток = (0,5 xоборотные средства 1 + СУММА(отi=2 доn=12)[Оборотные средстваi+ 0,5xоборотные средства в конце]:12

Он показывает:

Число оборотов, совершенных оборотными средствами за рассматриваемый период

Какой объем реализованной продукции фирма получила за один рубль вложенных оборотных средств

Коэффициент = 2,5 означает, что мы вложили 1 рубль, а на выходе получили 2,5 рубля.

2. Коэффициент загрузки оборотных средств . Его величина обратна коэффициенту оборачиваемости. Он говорит, сколько на один рубль реализованной продукции было затрачено фирмой оборотных средств.

3. Длительность одного оборота оборотных средств , дней:

Длительность =360 (180; 90; 30) xсредний остаток оборотных средств за тот же период/объем реализованных продуктов (услуг) за тот же период.

Для производства продукции недостаточно одних средств труда (станков, приспособлений, аппаратуры). Помимо них и самого труда работников предприятия, также необходим исходный материал, сырье, заготовки – то, из чего создается готовая продукция в процессе производства – предметы труда. А чтобы была возможность эти предметы труда покупать у поставщиков и оплачивать труд рабочих, предприятию нужны денежные средства. Предметы труда и денежные ресурсы вместе образуют оборотные средства предприятия . Управление, определение оптимального размера, списание в производство оборотных средств – все это важные и насущные вопросы для любого предприятия. Ответы на них и показатели оборотных средств Вы найдете в этой статье.

Оборотные средства: понятие, состав и роль в производстве

Оборотные средства – это денежные средства предприятия, авансированные в фонды обращения и оборотные производственные фонды .

Оборотные средства – это стоимостная оценка фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Главная цель оборотных средств - … совершать оборот ! В ходе такого процесса оборотные средства меняют материально-вещественную форму на денежную, и наоборот.

Кругооборот оборотных средств предприятия: деньги - товар, товар - деньги.

Например , предприятие располагает некоторыми денежными средствами, которые тратит на покупку сырья и материалов. Это первое превращение: деньги (не обязательно наличные) трансформировались в материальные объекты – запасы (детали, заготовки, материал и пр.).

Затем запасы подвергаются обработке в ходе производственного процесса, переходя в стадию незавершенного производства (НЗП) и, в конечном итоге, становясь готовой продукцией. Это второе и третье превращения – запасы пока не превратились для предприятия в денежные средства, но уже поменяли свою форму и роль.

И, наконец, готовая продукция реализуется на сторону (продается потребителям или торговым посредникам) и предприятие получает денежные средства, которые может вновь потратить на закупку ресурсов для возобновления производственного процесса. И все снова повторяется по второму кругу. Это четвертое превращение готовой продукции в денежные средства.

Оборачиваемость оборотных средств – важнейший показатель. Чем быстрее оборачиваются средства предприятия, тем меньше разрыв времени между вложениями в производство и получением отдачи – выручки (а с ней и прибыли).

Важно, что оборотные средства предприятия в отличие от основных фондов участвуют в производственном цикле только один раз и при этом полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию! Это то, чем главным образом отличаются и оборотные средства.

В состав оборотных средств входят различные группы предметов труда и денежных средств. Укрупненно все они делятся на две большие группы: оборотные производственные фонды и фонды обращения. Подробнее о них ниже.

Состав оборотных средств :

1. Оборотные производственные фонды – включают в свой состав:

   а) производственные (складские) запасы – предметы труда, еще только ожидающие вступления в производство. Включают в себя:
   - сырье;
   - основные материалы;
   - покупные полуфабрикаты;
   - комплектующие;
   - вспомогательные материалы;
   - топливо;
   - тара;
   - запчасти;
   - быстроизнашивающиеся и малоценные объекты.

   б) запасы в производстве – предметы труда, вступившие в производство, но еще не дошедшие до стадии готовой продукции. К запасам в производстве относятся следующие виды оборотных средств:
   - незавершенное производство (НЗП) – обрабатываемая продукция, еще не законченная и не поступившая на склад готовой продукции;
   - расходы будущих периодов (РБП) – затраты, которые предприятие несет в настоящий момент, но на себестоимость они будут списаны в будущем периоде (например, затраты на освоение новое продукции, создание опытных образцов);
   - полуфабрикаты для собственного потребления – полуфабрикаты (например, запчасти) произведенные самим предприятием исключительно для внутренних нужд.

2. Фонды обращения – это средства предприятия связанные со сферой обращения, то есть с обслуживанием товарооборота.

   Фонды обращения состоят из следующих элементов:

   а) готовая продукция :
   - готовая продукция на складе;
   - отгруженная продукция (товары в пути; продукция отгруженная, но еще не оплачена).

   б) денежные средства и расчеты :
   - денежные средства в кассе (наличные средства);
   - денежные средства на расчетном счете (или на депозите);
   - доходные активы (средства инвестированные в ценные бумаги: акции, облигации и пр.);
   - дебиторская задолженность.

Процентное соотношение между отдельными группами или элементами оборотных средств – это структура оборотных средств .

Например , в производственной сфере доля оборотных производственных фондов – 80%, а фондов обращения – 20%. А в структуре производственных запасов в промышленности первое место (25%) занимают основные материалы и сырье.

Структура оборотных средств предприятия зависит от отрасли, особенностей организации производства (к примеру, внедрение тех же логистических концепций сильно меняет структуру оборотных средств), условий снабжения и сбыта, и от многих других факторов.

Источники формирования оборотных средств предприятия

Все источники оборотных средств предприятия можно поделить на три большие группы:

1. – их размер предприятие устанавливает самостоятельно. Это минимальный размер запасов и денежных средств, достаточный для нормального функционирования производства и сбыта, своевременных расчетов с контрагентами.

   Собственные источники формирования оборотных средств:
   - уставной капитал;
   - добавочный капитал;
   - резервный капитал;
   - фонды накопления;
   - резервные фонды;
   - амортизационные отчисления;
   - нераспределенная прибыль;
   - иное.

   Важные показатель здесь - собственные оборотные средства или, иначе, рабочий капитал предприятия.

   Собственные оборотные средства (working capital ) – это величина, на которую оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

2. Заемные оборотные средства – покрывают временную дополнительную потребность в оборотных средствах.

   Как правило, заемным источником оборотных средств здесь выступают краткосрочные банковские кредиты и займы.

3. Привлеченные оборотные средства – они не принадлежат предприятию, получены им со стороны, но временно используются в обороте.

   Привлеченные источники оборотных средств: кредиторская задолженность предприятия поставщикам, задолженность по оплате труда перед работниками и пр.

Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах производится им в процессе нормирования .

При этом рассчитывается норматив оборотных средств по одному из специальных методов (метод прямого счета, аналитический метод, коэффициентный метод).

Так определяется рациональный объем оборотных средств используемых в сфере производства и сфере обращения.

Методы списания оборотных средств в производство

Списать оборотные средства предприятия в производство можно различными способами, каждый из которых имеет свои достоинства и недостатки. Основные методы :

1. Метод FIFO (от англ. «First In First Out» - «первым пришел, первым ушел») – запасы списываются в производство по цене тех запасов, что поступили на склад первыми. При этом в рамках метода ФИФО не важно, сколько на самом деле стоили списываемые в производство оборотные средства.
2. Метод LIFO (от англ. «Last In First Out» - «последним пришел, первым ушел») - запасы списываются в производство по цене тех запасов, что поступили на склад последними. При методе ЛИФО также не важна стоимость списываемых запасов, так как они будут учитываться по цене последних поступивших на склад.
3. По себестоимости каждой единицы – то есть каждая единица оборотных средств списывается в производство по своей себестоимости (так сказать «поштучно»).

   Пример списания запасов по такому методу: учет ювелирных украшений, драгоценных металлов и т.д.

4. По средней себестоимости – рассчитывается средняя себестоимость по каждому виду запасов и уже по ней запасы списываются в производство.

   На российских предприятиях это, пожалуй, самая распространенная практика.

Оптимальная величина оборотных средств

Один из важнейших вопросов – это определение оптимальной величины оборотных средств , например объема складских запасов. Чтобы найти оптимальную обеспеченность оборотными средствами предприятия используются специальные методы (ABC-анализ, модель Уилсона и пр.). Решением этой проблемы занимается теория управления запасами и логистика (например, концепция «Точно-в-срок» стремится к минимизации складских запасов чуть ли не до нулевого уровня).

Оптимальная величина оборотных средств – это такой их уровень, при котором с одной стороны обеспечивается бесперебойный процесс производства и ее реализации, а с другой стороны не возникают дополнительные и неоправданные издержки.

При этом как большие, так и маленькие оборотные средства организации (запасы), имеют свои плюсы и минусы.

Большая величина оборотных средств (плюсы и минусы):

• обеспечение бесперебойного производственного процесса;
• наличие страхового запаса на случай сбоев в поставках;
• закупка запасов большими партиями позволяет получить у поставщиков скидки и сэкономить на транспортных расходах;
• возможность выиграть при повышении цен за счет заблаговременной покупки ресурсов по более низкой цене;
• большие денежные средства позволяют своевременно расплатиться с поставщиками, выплатить налоги и пр.

• большие запасы – большой риск их порчи;
• увеличивается размер налога на имущество;
• растут издержки на содержание запасов (дополнительные складские площади, персонал);
• иммобилизация оборотных средств (они по факту «замораживаются, изымаются из оборота, не работают).

Маленькая величина оборотных средств (плюсы и минусы):

• минимальный риск порчи запасов;
• снижаются издержки на содержание запасов (требуется меньше складских площадей, персонала и техники);
• ускорение оборачиваемости оборотных средств.

• риск возникновения сбоев в производстве при несвоевременных поставках (ведь тогда на складе просто не окажется необходимого объема запасов);
• увеличение рисков несвоевременных расчетов с поставщиками, кредиторами, бюджетом по налогам.

Коэффициент оборачиваемости и оборачиваемость оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств и их состояние могут быть проанализированы с помощью таких показателей как коэффициент оборачиваемости (коэффициент оборотных средств) и оборачиваемость.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К об.) – величина, показывающая, сколько полных оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период времени.

Рассчитывается коэффициент оборачиваемости оборотных средств (тавтология получается, но что поделать) как отношение объема реализованной продукции к средней величине оборотных средств предприятия за год. То есть это величина реализованной продукции в расчете на 1 рубль оборотных средств:

где: К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

РП – реализованная продукция за год (годовая выручка от реализации), руб.;

ОБС ср.г. - среднегодовой остаток оборотных средств (по балансу), руб.

Оборачиваемость (Т об.) - длительность одного полного оборота в днях.

Рассчитывается оборачиваемость оборотных средств по следующей формуле:

где: Т об. – оборачиваемость оборотных средств, дней;

Т п. – длительность анализируемого периода, дней;

К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости позволяет вовлечь в оборот дополнительные средства, повысить отдачу от их использования, сократить период между инвестированием и получением прибыли.

Замедление оборачиваемости – признак «замораживания» ресурсов, их «застоя» в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Сопровождается отвлечением средств из оборота.

Подведем итоги. Оборотные средства – важнейший компонент хозяйственной деятельности, без которого просто не возможно производство продукции и продажа товаров потребителям. Это своеобразная «кровь» в «организме» предприятия, питающая его «органы» (цеха, склады, службы). И эффективность оборотных средств, эффективность их использования, оказывает огромное влияние на экономические результаты деятельности компании.

Галяутдинов Р.Р.

© Копирование материала допустимо только при указании прямой гиперссылки на

На период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала . Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Определение 2

Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий - сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала . Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Замечание 1

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Определение 3

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов , участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Фазы оборотных средств

Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

1. В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.
2. Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.
3. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т - Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д - Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т...П...Т - Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.

Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитовой других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Замечание 2

Размещение оборотного капитала между предприятиями различных отраслей предопределяет отраслевую структуру оборотного капитала. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей.

Управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены на рисунке:

Рисунок 1.

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденции изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.

Структура оборотных средств (оборотных активов) по отраслям экономики РФ, в том числе в промышленности, представлена в таблице:

Рисунок 2.

Структура оборотных средств в промышленности в основном идентична соответствующим средним показателям по отраслям экономики. Характерно, что около одной трети оборотных активов в промышленности приходится на долю запасов. Более половины средств находятся в расчетах, а именно в дебиторской задолженности. На долю краткосрочных финансовых вложений и денежных средств приходится почти $14 \%$. Это объясняется тем, что денежные средства обладают абсолютной ликвидностью и быстрой оборачиваемостью в отличие от такого вида текущих активов, как дебиторская задолженность. Преобладание средств в расчетах в нынешних условиях обусловлено трудностями переходного периода, реструктуризацией экономики, инфляцией и, следовательно, нарушениями финансово-платежной дисциплины.

Оборот капитала фирмы - это разница между текущими активами, которыми владеет компания, и ее краткосрочными обязательствами.

Чистый капитал

Под термином «чистый капитал» понимаю разницу между общей суммой активов, которые числятся на балансе предприятии, и размер всех обязательств. Если сумма активов превышает сумму обязательств, это свидетельствует о положительном чистом капитале. Соответственно, отрицательным чистый капитал бывает в том случае, когда у компании обязательств больше, чем активов.

Показатель чистого капитала очень важен для корпорации, поскольку положительное значение свидетельствует о стабильном финансовом состоянии субъекта экономики. Если сума активов значительно превышает размер обязательств - фирма обладает высокой устойчивостью. Также существует относительная устойчивость - когда разница между активами и обязательствами несущественная.

Кругооборот капитала

Оборот капитала - это процесс, который начинается с вложения средств в производство, а заканчивается тем, что производится продукция, выполняются работы или предоставляются услуги. Оборот капитала - это беспрерывный процесс. Его длительность определяется тем, насколько быстро авансированные средства сделают полный оборот и когда владелец компании получит от него эффект в виде денежных средств (иногда в виде социального эффекта).

Особенность оборота капитала заключается в том, что вложенные владельцем в производство средства возвращаются не полностью. Здесь все дело в том, что, помимо оборотного капитала, в производственном процессе принимают участие основные средства, которые представляют из себя активы, которые переносят свои стоимость на готовую продукцию частями, а также потребляются в течение нескольких лет.

Капитал долгосрочного использования

Основные средства (ОС) представляют из себя активы, которые способны принимать прямое или косвенное участие в процессе производства. Их отличительной чертой является, то что ОС могут быть использованы в течение многих лет, а свою стоимость переносят на себестоимость частями путем амортизационных отчислений.

К ним относят строения, здания, транспортные средства, оборудование и т. д.

Определение эффективности ОС

Существует ряд параметров, которые используются в экономике предприятий для расчета результативности использования ОС фирмы. К ним относятся такие коэффициенты:

1. Обеспеченность основным капиталом.
2. Вооруженность капиталом.
3. Отдача основных средств.
4. Фондоемкость.

Обеспеченность ОФ

Первый из показателей, который используется для оценки использования ОС, это обеспеченность. Он определяется как отношение стоимости основного капитала к площади сельскохозяйственных угодий. Надо помнить, что данный параметр может применяться только для оценки эффективности фондов сельскохозяйственных предприятий. Расчет коэффициента представлен ниже:

• Об = Сс.г. / П, где

Об - фондообеспеченность;

Сс.г. - стоимость капитала в среднем за год;

Пс.у. - площадь сельскохозяйственных угодий.

Вооруженность

Данный индекс показывает размер основных средств, который припадает на одного среднегодового сотрудника предприятия:

• В = Сс.г / К, где

В - вооруженность капиталом;

К- среднегодовое количество персонала компании;

Сс.г - величина основного капитала в среднем за год.

Отдача

Фондоотдача рассчитывается как отношение всей продукции в денежном исчислении, которая была изготовлена фирмой в течение анализируемого периода, к стоимости ОС за период в среднем. Данный коэффициент играет важную роль в оценке того, насколько результативно предприятие способно использовать собственные основные средства. Положительной тенденцией считается увеличение параметра, поскольку это значит, что растет объем выпущенной продукции в расчете на одну денежную единицу стоимости основного капитала. Нормативное значение фондоотдачи - больше единицы.

• От = ВП / Сс.г., где

От - фондоотдача;

ВП - всяваловая продукция компании в денежном исчислении;

Сс.г. - стоимость капиала в среднем за год.

Емкость

Фондоемкость - это обратный показатель к фондоотдаче. Он может быть рассчитан следующими способами:

• Е = (От)-1 = 1/От, где

Е - фондоемкость;

От - фондоотдача.

Также показатель можно вычислить как отношение величины основного капитала к стоимости валовой продукции, созданной за отчетный период.

• Е = (Сс.г. / ВП), где

Е - фондоемкость;

ВП - стоимость валовой продукции, которая была произведена предприятием за отчетный период;

Сс.г. - средняя стоимость основного капитала за очтетный период.

Предприятию необходимо стремиться к тому, чтобы увеличить показатель фондоотдачи. Это будет означать, что основой капитал используется эффективно. При этом коэффициент емкости основного капитала будет снижаться.

Оборотный капитал

Это средства предприятия, которые принимают участие в процессе производства, полностью потребляются, входя в состав себестоимости продукции, и используются в течение одного производственного цикла. Примерами оборотного капитала может выступать сырье, деньги, заработную плату персонала фирмы и др.

В балансе предприятия оборотные капитал отображается во втором разделе актива. Составляющими этого вида активов выступают:

1. Запасы фирмы.
2. Незавершенное производство.
3. Готовая продукция компании.
4. Дебиторская задолженность.

Ликвидность

Ликвидность - способность активов конвертироваться в деньги с целью погашения текущей задолженность компании. Этот находится в центре всех составляющих компонентов оборотного капитала.

Каждый актив компании обладает разной степенью ликвидности. Наименее ликвидными являются необоротные активы. Деньги, находящиеся в кассе компании и на ее счетах, являются абсолютно ликвидным активом.

Показатели ликвидности

Все активы по степени их ликвидности делятся на четыре категории:

1. Наиболее ликвидные.
2. Активы, которые могут быть проданы в самые короткие сроки.
3. Активы, которые не могут быть быстро реализованы.
4. Трудно реализуемые.

Каждой из четырех групп активов соответствуют четыре группы источников финансирования:

1. Срочные.
2. Краткосрочные.
3. Долгосрочные.
4. Постоянные пассивы.

Такая классификация проведена для того, чтобы было возможным определить ликвидность всего предприятия в целом. Компания считается ликвидной в том случае, когда размер каждого из видов активов по балансу превышает размер соответствующего им пассива.

Показатели для оценки платежеспособности предприятия

Для определения уровня ликвидности предприятия применяются такие индексы:

1. Коэффициент покрытия.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Каждый из этих индексов показывает то, насколько быстро предприятие способно конвертировать свои активы в деньги для того, чтобы погасить текущую кредиторскую задолженность.

• КП = (Об. А - ЗУ) / ТО, где

КП - коэффициент покрытия (второе название показателя - коэффициент текущей ликвидности компании);

Об. А - оборотные активы предприятия;

ЗУ - долги учредителей по взносам;

ТО - обязательства краткосрочного характера (текущие).

Этот индикатор показывает, как быстро фирма способна вернуть свои краткосрочные долги, используя только оборотный капитал.

Второй показатель - срочная ликвидность - отражает умение фирмы гасить все свои текущие обязательства, если у нее возникнет проблем с реализацией продукции. Коэффициент может быть вычислен следующим образом:

• Ксл = (ТА - З) / ТО, где

Ксл - коэффициент срочной ликвидности;

ТА - текущие активы фирмы;

З - запасы;

ТО - текущие обязательства.

Последний показатель для расчета платежеспособности компании называется абсолютной ликвидностью. Формула расчета имеет следующий вид:

• Кал = Д / ТО, где

Кал - коэффициент абсолютной ликвидности;

Д - деньги, а также их эквиваленты;

ТО - текущие обязательства.

Значение этого параметра должно быть примерно 0,2. Это значит, что ежедневно предприятие способно погашать 20 процентов свои текущих обязательств. Индекс показывает, какой процент своих обязательств компания способна погасить в самые ближайшие сроки.

Определение результативности использования оборотного капитала

Как в случае с основным капиталом предприятия, есть показатели, которые дают характеристику тому, насколько эффективно компания пользуется своим оборотным капиталом. Всего есть три таких параметра:

1. Коэффициент оборачиваемости.
2. Продолжительность оборота капитала.
3. Коэффициент загрузки.

Оборачиваемость и загрузка оборотного капитала

Первым и основным показателем при оценке эффективности использования капитала выступает коэффициент оборачиваемости. Этот параметр является аналогом показателя фондоотдачи, который используется для расчета эффективности основных средств.

• Коб = РП / Ооб, где

Показатель указывает на то, сколько оборотов оборотного капитала совершается за один определенный период. Для предприятия считается положительным, когда этот коэффициент возрастает.

Обратным индексом является коэффициент загрузки. Он может быть рассчитан следующим образом:

• Кз = Ооб / РП = 1 / Коб, где

Кз - коэффициент загруженности;

Коб - коэффициент оборачиваемости;

РП - реализованная продукция в денежном выражении в определенном периоде;

Ооб - остаток оборотных средств.

Оборот капитала

Этот коэффициент рассчитывается на основе коэффициента оборачиваемости. Формула расчета имеет следующий вид:

• Поб = Д / Коб, где

Поб - период оборота оборотного капитала;

Д - количество дней;

Коб - коэффициент оборачиваемости.

Для расчета берется количество дней в периоде. Это может быть квартал, месяц, полгода или же целый год. Чаще всего анализируется эффективность оборота капитала в течение года.

Значение коэффициента зависит от коэффициента оборачиваемости. Положительной тенденцией для предприятия считается уменьшение периода оборота, так как это значит, что коэффициент оборачиваемости растет, а вместе с ним растет и скорость оборота капитала. Чем быстрей вращается капитал, тем привлекательней считается фирма для инвесторов.

Норма прибыли

Последний из показателей, которые принято использовать для определения того, как используется капитал, является норма прибыли. Данный показатель учитывает и оборотные и основные. Рассчитывается норма прибыли компании как отношение прибыли к общей стоимость капитала фирмы.

• Нп = П / (Со.с. + Соб.с.) * 100%, где

Нп - норма прибыли;

П - прибыль;

Со.с. - стоимость основных фондов;

Соб.с. - стоимость оборотного капитала.

Существует несколько способов повысить эффективность использования оборотного капитала. Во-первых, компания может оптимизировать свои запасы. Во-вторых, следует уделять внимание темпам роста оборотных средств. Также следует увеличивать объемы реализации продукции. При этом темпы увеличения объема продаж должны превышать темпы увеличения основных средств.

Эффективность задействования капитала предприятия серьезно влияет на результат экономической деятельности. Любая компания должна стремиться более рационально использовать свой капитал, что даст ей возможность увеличить количество выпускаемой продукции и объем прибыли.